Diario de Mercado 27 marzo 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Empezaron los datos económicos a mostrar lo que el virus es capaz de hacer. Decíamos que el paro iba a ser el primer detonante consecuencia de la inactividad económica a la que nos tendrá postrados la infección. Si ya conocimos un primer reflejo del mal en China,con una bajada en la actividad industrial importante, ayer se dispararon las alarmas en el dato de peticiones de subsidio por desempleo en EEUU. Era muy amplio el margen de previsiones y salió en la parte más negativa de las previsiones.

Ahora podemos imaginar que algunos hablen que pueden ser 30 millones los americanos desempleados en dos meses si no hay una rápida solución médica. Y lo mismo ocurrirá en España, salvando las diferencias en números pero no en porcentajes. Los ERTE representa ya un número de 1,7 mio de personas afectadas.

El número de infectados en EEUU ya supera al de China. Parece que Italia y España vamos en la misma dirección y a mayor velocidad. Superada la barrera que parecía exagerada de medio millón, ahora el que lleguemos al millón, no parece un desgraciado reto insuperable.

En fin, se podía estimar que sería la consecuencia de las medidas rigurosas de confinamiento mundial. Pero el mercado ya descuenta que no será por mucho tiempo. Recibió de muy buen talante la determinación de Lagarde, desafiando incluso a la ley europea, dando todo tipo de facilidades para la compra de papel por los 750.000mios € prometidos. La prima de riesgo de la periferia mediterránea se contraía entre 20 y 25b.p. y 15 puntos la francesa, por ejemplo, contra Alemania.

De tal forma que con las últimas dificultades superadas en el Senado para que el Congreso refrende el paquete de 2 billones de dólares de apoyo a la economía americana, tras conocerse el horrible dato de paro, las bolsas se dispararon al alza, consiguiendo cerrar con avances del S&P500 de más del 6%, el Ibex superaba al cierre los 7mil puntos.

La noche ha dado también aire a las asiáticas, pero con menos impulso. De hecho, técnicamente, el S&P500 se ha parado en el primer nivel de resistencia técnica. La volatilidad, que bajó hasta 45, hoy recupera hasta 50, dando idea de que no todo está ya solucionado. No obstante termina una semana con una fuerte recuperación tras el precipicio donde habían caído las bolsas. En EEUU +17% en tres días.

A última hora los gobiernos de España e Italia, con el apoyo de Francia, bloquearon los acuerdos de la cumbre europea, exigiendo medidas mayores de la UE para atajar los efectos del virus. Encima de la mesa, los coronabonos, deuda mutualizada por todos los estados para necesidades extraordinarios. Como dice el gobernador del Banco de España, “si no es ahora, cuándo”. La apuesta es fuerte, veremos consecuencias.

No parece haber asustado a la divisa que consiguió superar y mantenerse encima de 1,10$. Pero nos tememos que es más debido al fenomenal incremento del balance de la Fed. Ha inundado el mercado.

India ha bajado sus tipos a 4,15% desde 4,90%. El país ha parado la actividad de 1.300mio de ciudadanos.

El crudo sigue su via crucis particular dejándose el 7% al cierre. Los metales preciosos terminan una semana muy positiva.

El G-20 se ha mostrado firme y unido para sacar adelante al mundo de esta crisis. Buena suerte.

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Abono
Logista 0,81€ 27/03/2020
Siemens Gamesa
0,052€ 0,40% 06/04/2020
Zardoya Otis
0,08€ 1,34% 07/04/2020
BBVA 0,16€ 5,43% 09/04/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
02:30 China Beneficio industrial (YTD Febrero)
-3,3%
08:45 Francia Confianza del consumidor 92,0 104,0
10:00 Italia Confianza del consumidor 90,0 106,0
13:30 EEUU Índice precios del gasto consumo 1,7% 1,7%
15:00 EEUU Confianza consumidor Univ. Michigan 90,0 95,9