Diario de Mercado 26 febrero 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Nuevo ataque frontal al riesgo. Mientras el tema se quedaba en China, no parecía alarmar a la gente. La epidemia ya está presente en más de 30 países.  La OMS, sin llamarlo así alerta de una posible pandemia. Y el hecho de que en Italia se haya pasado en un fin de semana de 30 a 250 afectados y más de 10 fallecidos ha hecho saltar las alarmas de que todos estamos expuestos. Al cierre de mercado ayer se conocía un nuevo afectado en Barcelona y esta noche otro en Madrid. Lo que seguramente influyó para que el Ibex fuera el peor índice europeo cayendo el 2,5% perdiendo por momentos el primer soporte de 9.255 de corto plazo. La parte positiva de este asunto es que le permitía al Tesoro colocar en la subasta sindicada a 30 años 5mil/mio a 0,86%. Demanda de 18mil/mio. Lo que no ha impedido que subiera la prima contra Alemania 3b.p. a 0.73%. Italia subía 5b.p. a 150b.p.

Alemania publicó un resultado muy flojo de PIB. Se esperaba subiera una décima el último trimestre, pero se quedó invariable. Toda la curva de bonos se encuentra en negativo incluido el 30 años. Pocas alegrías en un contexto tan confuso. Como es el hecho de que las exportaciones de Hong Kong caigan a mínimos de una década y advertencias de que lo peor está todavía por llegar. De hecho empieza a tomar medidas totalmente nuevas: regala 10.000HK$ a todos los ciudadanos mayores de 18 años. Otra forma de reactivar la economía.

Los diferenciales al alza en el spread del crédito se están comiendo la caída en la rentabilidad de los bonos. Da la sensación de que los bancos centrales están a punto de perder el control de la política monetaria o al menos la confianza de los inversores de que las medidas adoptadas pudieran solventar las consecuencias de una posible recesión.

En EEUU la Confianza del Consumidor decepcionó en parte, pues reportaron 130,7 vs 132,2 esperado. No obstante siguen estando en niveles casi inmejorables.

Los bonos seguían disparados hasta el punto de que el 10 años igualaba los mínimos históricos a 1,31%.

El Oro que ya había hecho la carrera anteriormente, se deslizaba perdiendo el 1% desde ayer y algo más la plata que cedía más del 2%. El “Smart money” va por delante. Por lo que pensamos que, a pesar de la inestabilidad, los índices pueden encontrar soporte ahora que todo parece tan negro.

El crudo, regresaba hasta niveles de 50,0$ para la modalidad del West Texas. Veremos cómo afectan los inventarios que se publiquen esta tarde. Se espera un incremento de más de 2 mio de barriles.

En divisas, el Euro consigue recuperar al dólar, en un movimiento probablemente similar al ocurrido con el oro; tras igualar mínimos desde el 2.017 en 1.0777 ha recuperado una figura y cerraba a 1.0875. Veremos si de las declaraciones que haga la presidenta del BCE Lagarde se deduce cuáles sean sus ideas en cuanto a tipos y nivel de la divisa.

El castigo al cierre fue de tales proporciones que hoy asistiremos a un descanso y probablemente a medidas excepcionales de parte de bancos centrales para parar esta caída desordenada. Los efectos de la economía real irán dictando más tarde en el año el efecto final de la corrección.

 

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Pago
 Bankinter (previsto) 0,099€ 1,59% 24/03/2020
Naturgy
0,603€ 2,46% 25/03/2020
Siemens Gamesa  (previsto)
0,063€ 0,39% 27/03/2020
Prosegur (previsto) 0,033€ 0,86% 06/04/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
08:00 Noruega Tasa de desempleo 4,0% 4,0%
14:30 UE Comparece Lagarde
16:00 EEUU Ventas de viviendas nuevas, mensual +3,5% -0,4%
16:30 EEUU Inventarios de crudo AIE 2,47mio 0,41mio