Diario de Mercado 25 septiembre 2019

¿De qué está hablando el mundo?

Nota: arriba las palabras más repetidas extraídas de la prensa especializada de hoy (BBG, FT, Reuters y Wall Street Journal)

Comentario de mercado

Trump y Johnson en apuros. El primero se enfrenta a un proceso de destitución que se iniciará el viernes. En este caso intromisión en Ucrania para investigar al candidato demócrata Biden. El segundo, por exceso de celo cerrando el parlamento.

Estos asuntos unidos a los malos datos publicados hicieron que los mercados tomaran prudentes beneficios, y se dispararan volatilidades. Ha recuperado ligeramente esta mañana tras declaraciones chinas de volver a importar carne de cerdo americano. Estas “guerrillas” van a ser una constante, prevemos durante un largo año. Trump contra todos, China apaciguando, y el mundo pendiente de inestabilidad en el Golfo, desunión europea.

Villeroy, del BCE, incide en que los estados miembros de la UE tomen medidas de política fiscal, pues ve un futuro económico incierto y cree que las políticas monetarias ya no funcionan; se opone a nuevos QE.

El IFO alemán publicado fue ligeramente mejor en lo referido a la situación actual, pero con expectativas futuras peores. Sin duda el PMI manufacturero publicado ayer hace presagiar que la recesión va a ser real. El crudo baja 1% debajo de 58$, por esta menor actividad comercial prevista. Pero la geopolítica seguirá tensa. Irán condenaba el comunicado conjunto alemán, francés y británico por los ataques a Aramco.

En la misma línea, el Banco de España rebaja las expectativas de crecimiento para este año a 2% desde 2.4%, a 1.7 y 1.6% respectivamente los dos próximos años. La falta de gobierno y la amenaza del Brexit son factores negativos aludidos.

El Tribunal Supremo británico decide que el Parlamento debe reabrirse, aunque no exige la dimisión de Boris Johnson. A pesar de que concluyen que mintió a la Reina. Es interpretado por algunos como un ataque a la esencia democrática del país, donde la última palabra la tenía la Cámara y no los jueces. El mercado no ve la resolución con malos ojos, acercando la libra a 1.25$ y rozando de nuevo 0.88€.

En EEUU se publicaban los precios de vivienda. Aunque el índice general subía ligeramente a 276.9 desde 275.6, el más seguido Case Shiller que mide precios de 20 ciudades escogidas, caía al 2% desde el 2.2. Unido a un dato de confianza al consumidor muy negativo, 125.1 vs 134.1 esperado, y un índice Richmond (estado del sector manufacturero) de -9 vs +2, hizo que las bolsas se desinflaran y volvieran al refugio de los bonos.

Esta noche el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, ha repetido tipos al 1%. Con ligera recuperación del NZD$ que había sido castigado en exceso contra el AUD$ y US$. Recuperando desde mínimos. La próxima semana se reúne el banco australiano.

Habrá subasta de bonos alemanes a 10 años. Que tal vez ponga algo de freno a la carrera que ha vuelto a tomar el Bund. Cotizando de nuevo a -0.60%.

Esta demanda de bonos fortalecerá probablemente a divisas como el yen y franco suizo. Y veremos la capacidad del mercado de seguir asumiendo riesgos ante la evidencia de una economía que en Europa está avocada a la recesión y muestra síntomas de debilidad en EEUU.

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Pago
ENI  0,051 € 3,07% 25/09/2019
Bankinter 0,0637 € 3,49% 25/09/2019
Ebro Foods SA 0,19 €  1,04% 01/10/2019
Zardoya Otis 0,22 € 1,29% 10/10/2019

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
40:00h Nueva Zelanda Decisión de tipos 1.00% 1.00%
08:00h Alemania Confianza del Consumidor 9.7 9.7
11:40h Alemania Subasta deuda 10 años -0.60% -0.70%
16:00h EEUU Ventas de nuevas viviendas 660 635
16:30 EEUU Inventarios de crudo -768 mil barr +1058 mil barr