Diario de Mercado 24 enero 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

No creemos que la pequeña corrección en bolsas haya tenido que ver con el “coronavirus”. Las medidas tomadas por el gobierno chino contundentes, aislando a 30 mio de habitantes e impidiendo la entrada de turistas a la Ciudad Prohibida de Pekín, suenan alarmantes. Más países afectados aunque la OMS todavía no ve la situación como crítica. Pero más bien parece una ligera excusa o protección antes de una larga semana de festejos por el nuevo año lunar, donde se paraliza el país. No deja de ser un evento de imprevisibles consecuencias.

El refugio en el Bund tal vez tuvo más que ver con la creencia de que Lagarde continuará con una política acomodaticia de tipos durante largo período de tiempo. Las expectativas de inflación del BCE siguen siendo bajas. Seguirá apoyando con los instrumentos monetarios que la situación exija. Pide a los países con capacidad fiscal para hacerlo que tomen medidas de apoyo a su política. Trabaja en su prometida nueva estrategia monetaria, pero no tendremos noticias hasta el último trimestre. El crecimiento económico previsto será moderado, con algo menos de incertidumbre superada la disputa comercial China-EEUU. No hizo referencias a los comentarios de Trump, que seguramente ponga como objetivo la reducción del déficit con la comunidad europea.

Caída del euro, perdiendo 1,11 contra dólar y con más intensidad bajando a 120,70 más de 100 puntos contra yen. Divisa, que con la caída de Yields, volvió a ser la más demandada. Atención al Yield americano, rompiendo a la baja la línea de soporte alcista que se iniciara en septiembre pasado.

Italia, que celebra elecciones regionales este fin de semana, consiguió mantener su índice al cierre tras el castigo del día anterior. Bajando la prima de riesgo a 156b.p. 4b.p. menos que ayer. Inestable futuro, no obstante, con el cambio en la dirección del partido 5Estrellas.

Sin cambios igualmente en los tipos de Noruega, 1,50%. Su divisa estable contra el euro en 9,96 a pesar de una ligera tasa de desempleo peor 4% vs 3.8% esperado. Amanece algo más fuerte 9.9350.

En el foro de Davos, Munchin, secretario del Tesoro abogaba por un dólar estable. Manifiesta que el presidente Trump estará centrado en próximas semanas en el acuerdo comercial con la UE y UK. Propondrán recorte de impuestos a la clase media para mantener alto el consumo. Y en el lado de la financiación dar más peso al largo plazo. Desearía emitir a 50 y 100 años.

En el mismo foro, Jamie Dimon, presidente del JPMorgan ponía en duda los beneficios de las políticas de tipos de interés negativos en Japón y Europa. Y acusaba a la política americana de los últimos años de no haberlo hecho mejor. Hoy continuarán los debates y por supuesto seguirá siendo motivo de debate el nivel de tipos, hablan BOJ, BOE, y Munchin.

Las peticiones de subsidio por desempleo en EEUU promedio de 4 semanas 213mil individuos. La administración firmará el acuerdo con Canadá y Méjico la semana próxima.

Hoy comienzan los festejos del nuevo año lunar chino. Mercado cerrado hasta el próximo viernes. Durante la semana sus bolsas bajaron más del 3%, permaneciendo igual el S&P500 y cediendo 1% la bolsa europea.

Día de publicación de los PMI’s europeos y en EEUU. Esperamos se consolide la ligera mejoría europea aún en niveles muy bajos tanto los manufactureros como los de servicios. EEUU mantenido en niveles mucho más altos. Será interesante el que se publique en Reino Unido, ante la reunión la próxima semana del Banco de Inglaterra con el pronóstico muy dividido entre sus votantes. La esterlina se ha fortalecido durante la semana desde 0.8550 a 0.8420 actualmente.

 

 

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Descuento
Faes Farma 0,142€  2,64% 31/01/2020
Euskaltel 0,14€ 1,65% 03/02/2020
Vidrala 0,843€ 0,90% 12/02/2020
ACS 0,45€ 1,2% 07/02/2020 

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
00:00 China Festivos hasta próximo viernes  
09:30 Alemania PMI Manufacturero
44,5 43,7
10:00 UE PMI Compuesto 51,2 50,9
10:30 UK PMI Compuesto 50,5 49,3
15:45 EEUU PMI Compuesto 52,5 52,7