Diario de Mercado 23 enero 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Es sorprendente la facilidad de los mercados para adaptarse a riesgos cuando cuentan con la aquiescencia de los bancos centrales y no hay alternativa comparable de inversión en tipos de interés. El inversor está forzado a quedarse en liquidez, invertir a tipos reales (cupón -inflación negativos) o tomar el riesgo de posicionarse en las compañías y cobrar un dividendo. De tal forma que se disparan los ratios a niveles no observados nada más que antes de momentos muy puntuales que terminaron con la corrección lógica. Bien es cierto que los momentos, por el nivel de tipos que prevalecen son muy distintos a los que existían entonces. (Crisis de las punto.com en 2.000 o la hipotecaria del 2.008).

Trump decía en Davos que de no ser por la subida de tipos de la Fed, EEUU estaría creciendo al 4% y el Dos estaría 10.000 puntos más alto. ¿¿¿???

De tal forma que ayer volvieron a marcar máximos los índices americanos, liderados como ya es tradición por las tecnológicas. Para apoyar la situación con un ejemplo, Tesla, fabricante de vehículos eléctricos, que vendió 367mil autos el pasado año, capitaliza como Volkswagen que vendió 10,8 mios. Algo no está en proporción, y no es precisamente los resultados, sólo las expectativas. En este sector, que estará bajo la lupa de Trump en su próxima batalla comercial contra Europa, Daimler se dejaba 2.6% por otra amenaza de denuncia por contaminación de alguna gama de sus coches Diesel.

A la hora de nuestro cierre, salvo el Nasdaq +0.50% y el S&P500 +0.10%, el resto terminó en negativo. Intel e IBM, buenos resultados tiraban de los índices americanos.

Nervios en la política italiana con la dimisión del número uno de 5Estrellas, Di Maio, e intención de voto tendente a nuevas diferencias Liga Norte, menos europeísta y resto de partidos. Subía la prima de riesgo y bajaba la banca italiana.

Calviño, nuestra confirma ministro de Economía manifestaba que prefiere esperar a la decisión que tomen otros países de la OCDE para la tasa Google.

Varios bancos centrales del G7 junto al BIS forman un grupo de trabajo para desarrollar una posible divisa digital y adelantarse a otros proyectos particulares. (¿La libra propuesta por Facebook?)

Publicados muy buenos datos de viviendas en EEUU.

Canadá dejó invariables sus tipos de interés, 1,75%, pero con un tono futuro acomodaticio en su política monetaria, que hizo se deslizara su divisa alrededor del 0.50%.

Hoy se reúne el Norges Bank noruego. Se espera repita igualmente en el 0,50%. Ayer con temas políticos de por medio se depreció la corona ligeramente. También lo hace el BCE, del que no se espera cambio en tipos. Pero será de interés los comentarios de Lagarde que debiera empezar a anunciar sus cambios estructurales que anunciara al terminar el pasado año.

En Asia preocupa un día antes del inicio de sus fiestas por el nuevo año, será del del ratón. China bloquea la ciudad de Wuhan (11 millones de habitantes), origen del coronavirus; ceden los índices y sube un poco la volatilidad, con carreras para cobertura de riesgos: sube la volatilidad, se aprecia el yen, suben bonos y ceden bolsas. Que en principio afectan poco a los líderes del mercado, los americanos. Es difícil digerir en pura lógica que estén un 40% más alto que hace sólo 13 meses.

 

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Descuento
Faes Farma 0,142€  2,64% 31/01/2020
Euskaltel 0,14€ 1,65% 03/02/2020
Vidrala 0,843€ 0,90% 12/02/2020
ACS 0,45€ 1,2% 07/02/2020 

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
01:30 Australia Desempleo +5,2% +5,2%
10:00 Noruega Decisión tipos interés
1,50% 1,50%
13:45 UE Decisión tipos interés 0,0% 0,0%
14:30 EEUU Peticiones subsidio desempleo
215mil 204mil
17:00 EEUU Inventarios de crudo -1,349mio -2,549mio