Diario de Mercado 19 diciembre 2019

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Cautela en los mercados. Ligera caída en las bolsas. Más acentuadas en la alemana. Hay quien piensa que la industria y tecnología alemana pueda ser la perdedora del acuerdo?? arancelario chino-americano. Si es cierto que China doblará importaciones americanas en 2 años, tal vez sea en parte reduciendo de Europa, o lo que es lo mismo del gran exportador europeo que es Alemania. EEUU rondó los máximos: S&P500 3.200, Dow 28.300 y Nasdaq100 8.600.

Sin relevancia para los mercados la resolución votada en el Congreso para procesar a Trump, ya que se supone no lo conseguirán en el Senado. En enero juicio en el Senado.

El Ibex no consigue superar los máximos del año. Entre las perdedoras ACS y Ence, dos mencionadas por el mayor fondo bajista del mercado español. Pero, aparte, se nota el efecto de los dividendos pagados. Y cómo no, las dificultades para formar gobierno de Sánchez.

En divisas la libra sigue perdiendo. Sigue empeñado su confirmado primer ministro en romper con el statu quo político europeo (Bréxit duro…) y el establishment empresarial (no a Davos). Tranquilidad en el EURUSD, anclado entre 1.1110 y 1.1155$. Mejoraron las divisas relacionadas con materias primas: $CAD, AUD$ y NZD$. Estable el Yuan alrededor de 7.00 contra dólar. En parte a la fortaleza del crudo que volvió a rebasar los 61$ por la caída en inventarios, aunque esperada, de 1.1mio de barriles según la EIA.

Llamativo el movimiento que está teniendo el bono griego. Ha bajado su diferencial contra el alemán desde 190p.b. hasta los 153. Debido a la nueva orientación de la Sra. Lagarde, nueva presidente del BCE, seguramente. España, a pesar de la política, regresa a 67. Algunos piensan que podríamos llegar a los niveles de Francia, en 30 b.p. de diferencial con un gobierno sólido. Se deduce una subida paulatina de los yields de los países fuertes: USA a 1.93% y Bund -0.25%.

En cuanto a macro publicada ayer, volvió a llamar la atención la contracción en importaciones y exportaciones japonesa. 16 y 8% menos, lo que da idea de la necesidad imperiosa de una solución a la guerra comercial planteada por Trump.

El índice IFO de confianza empresarial alemana resultó ligeramente mejor de lo esperado. Pero el mercado empieza a mirar cómo se resuelva el conflicto arancelario, y este país es el mayor exportador.

Esta noche se ha publicado el PIB de Nueva Zelanda. Se esperaba una subida al 2.4% desde el 2.1%.El dato final, 2,3%. En Australia el empleo algo mejor, 5,2 vs 5,3% esperado. Japón dejó tipos en -0.10%. Sin comentarios de interés en la rueda de prensa.

Para hoy reunión de varios bancos centrales que decidirán sobre los tipos de interés. Pensamos que Suecia, primera en bajar tipos a negativo: -0.25%, pueda adoptar la medida de subirlos y no porque así lo justifique una recuperación económica, sino por poner fin a esta política que está demostrando no ser la solución ni para subir la inflación ni para recuperar más altos niveles de actividad.

El resto, creemos que los dejará invariables: Noruega 1.50%, Inglaterra 0.75%. También se pronunciará Méjico que repetirá el 7,50%. Su divisa cotiza fuerte alrededor de 19$ soportada en estos altos tipos.

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Descuento
Endesa 0,70€ 2,88% 30/12/2019
Cie.Automotive 0,37€  1,76% 31/12/2019
Red Eléctrica 0,2727€ 1,55% 03/01/2020
Zardoya Otis 0,08€ 1,17% 08/01/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
04:00 Japón Decisión tipos -0,10% -0,10%
09:30 Suecia Decisión tipos 0,00% -0,25%
10:00 Noruega Decisión tipos +1,5% +1,5%
13:00 Gran Bretaña Decisión tipos 0,75% 0,75%
14:30 EEUU Índice Manuf. Fed Philadelphia 8,0 10,4