Diario de Mercado 17 marzo 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Otro lunes negro, éste ya consigue encaramarse al segundo peor de la historia de Wall Street (si no falla la memoria, el peor el 19 octubre del 1987, 22% de caída). Ayer llegó a perder el 13%, activando en varias ocasiones la protección de máximo porcentaje de caída:5%, / y 10%). El mercado estima que las ayudas monetarias, medicina que los bancos centrales vienen aplicando masivamente desde el 2009, no es suficiente. Porque lo que preocupa tras este desgraciado virus es el efecto real en la economía. No importará cómo cotice un índice, sino cuántas personas habrán perdido su trabajo, como consecuencia de la recesión que el corona va a originar.

Pero es evidente, que algo tienen que hacer las autoridades y se han puesto manos a la obra. Coordinación en bajada de tipos hasta lo más próximo a cero posible, amplia liquidez y en España, por ejemplo, la CNMV prohíbe los cortos en acciones o productos derivados relacionados durante un mes.

El mercado ha ido demasiado lejos y hoy toca recuperación. El S&P500 que perdió por momentos los 2400, hizo mínimos de 2.366, no vistos desde años, empieza encima de 2.500, siguiendo la recuperación iniciada en Asia, donde el banco de Japón compra activamente ETF’s de la bolsa nipona. El inversor se anima con la coordinada intervención de todos los países, que han evitado cerrar mercados, aunque los gobiernos, hayan cerrado fronteras. Toman nota del modelo chino, que si hubiera evitado la salida masiva por su festividad del año nuevo, de Wuhan origen del problema, las consecuencias serían menores. Europa, y España, con el peor ratio de nuevos casos, no prestó atención.

La recesión, en palabras de la Comisión Europea, será inevitable. Impacto de 2,5% sobre el PIB previsto del 1,4% para este año, resultará en una contracción anual del 1%. Trump admite que EEUU sufrirá también.

Es positivo, pues, que todos los países se hayan puesto a trabajar conjuntamente para que el efecto, aunque intenso, no sea duradero. De esta forma, el mercado encontrará el suelo antes y como ocurrió en ocasiones anteriores se recuperará del golpe sufrido. Otro tema será si finalmente, las autoridades reconocen que las formas del futuro han de ser distintas cuidando de todos los integrantes del modelo económico: empresas, trabajadores y también, pero no sólo, las finanzas. Así tendremos crecimientos mas justos, duraderos y sólidos.

No será fácil, porque a los elevados déficits contraídos del pasado, la deuda pública va a ser aún mayor, lo que inevitablemente afectará a resultados de empresas e individuos vía impuestos.

Creemos haber visto o estar cerca de haber tocado fondo en el mercado tras esta intensa caída, y toca una recuperación como vimos tras el desastre del 1987. Esperemos que sea en “V” la recuperación económica, aunque el mercado lo haga de forma más lenta, pero sólida.

Índices arriba un 5%, también el crudo WTI, algo menos el Brent por el exceso de producción saudita prevista. Fuerte contracción de metales, y también caída de los bonos europeos especialmente. Bund a 172, ante el plan de gasto público previsto.

 

 

 

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Pago
 Bankinter (previsto) 0,099€ 1,59% 24/03/2020
Naturgy
0,603€ 2,46% 25/03/2020
Siemens Gamesa  (previsto)
0,063€ 0,39% 27/03/2020
Prosegur (previsto) 0,033€ 0,86% 06/04/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
10:30 UK Evolución del desempleo (febrero) +21.400 +5.500
11:00 Alemania Índice ZEW confianza inversora (marzo)
-26,4 +8,7
11:00 UE Índice ZEW confianza inversora (marzo) +10,4
13:30 EEUU Ventas minoristas +0,2% +0,3%
14:15 EEUU Indice producción industrial (febrero) +0,4% -0,3%