Diario de Mercado 17 febrero 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Iniciamos una nueva semana en el que volveremos a confrontar la valoración de unos activos refrendados por buenos resultados financieros con una economía en la cuerda floja.

En Alemania malos resultados de PIB el viernes pasado. Sin crecer en el último cuarto, y un 0,3% en el año. El sector manufacturero sufriendo nuevamente y con posibilidades de ir a peor, pues vendrá afectado de un mercado chino bajo mínimos. En la zona euro creciendo igualmente debajo del 1% en el año.

La balanza comercial europea sigue dando señales positivas, 23.1mil/mio€ en diciembre, pero a costa de una reducción en importaciones. El IPC en España (Anual) no consigue despegar con subida del 1,1%.

Por último, tampoco fueron demasiado buenas las ventas minoristas en EEUU. A pesar de unas fuertes expectativas de consumo. Poco paro pero poco incremento salarial. El consumo representa el 70% del GDP en EEUU, de modo que si por efectos coronavirus se produce una parada, tendrá ramificaciones inmediatas en el crecimiento.

En Japón se ha publicado el PIB. Peores noticias aún; decrece más del 6% en el último trimestre, bajón del consumo por subida de impuestos, y la proyección para el presente no mejorará, afectado ya de lleno por el coronavirus (más de 71mil afectados y 1.770 muertos). Encadenará dos trimestres consecutivos a la baja, o una amenaza de reconocimiento efectivo de recesión. De ahí que el gobernador del Banco de Japón se apremie a declarar que incrementará tanto como sea necesario nuevas medidas monetarias.

Es lo que ha hecho el Banco central chino. Baja los tipos a un año del 3.25 al 3,15%, dando nueva liquidez, facilitando a los bancos la tenencia en libros de préstamos de dudoso cobro; un país cuya deuda se maneja en estándares desconocidos (más del 300% del PIB). Como consecuencia de estas medidas, sube 2% su índice, se aprecia su divisa y da más alas al resto de índices mundiales.

Entretanto la nueva presidenta del FMI alerta de la caída del crecimiento mundial para este año de 0.1-0.2%.

Trump, estudia nuevas medidas fiscales para que un 10% de la población que se retiró de la bolsa con la crisis financiera se anime para volver a ella. ¿Con el índice 4 veces más caro que hace 10 años, no estará facilitando la situación para que aquéllos que pudieron aguantar la crisis tengan a quién vender con buenos beneficios? Pero ese es el patrón, y obedientes ellos caerán de nuevo en las mismas redes.

Los mercados abren en máximos. El S&P se acerca a los 3.400 puntos, el Nasdaq en 9.670, Dax 13.800 y el Euro Stocks50 3.850. El Ibex a las puertas de los 10.000 puntos, veremos si se atreve con ellos.

Dado que el mercado se encuentra cerrado por la festividad del día del Presidente en EEUU no prevemos más movimientos en el transcurso del día.  Reunión de ministros en Bruselas.

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Descuento
ACS 0,444€ 1,47% 05/03/2020
Naturgy
0,603€ 2,56% 23/03/2020
 Bankinter 0,091€ 1,47% 24/03/2020
Siemens Gamesa 0,063€ 0,41% 27/03/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
00:50 Japón PIB Trimestral -0,9% +0,4%
00:50 Japón PIB Anual
-3,7% +1,8%
11:00 UE Reunión del Eurogrupo
11:00 Alemania Informe mensual del Bundesbank