Diario de Mercado 14 octubre 2019

¿De qué está hablando el mundo?

Nota: arriba las palabras más repetidas extraídas de la prensa especializada de hoy (BBG, FT, Reuters)

Comentario de mercado

Viernes henchido de positividad y complacencia con el riesgo. La última guinda la puso la Reserva Federal anunciando la compra de 60.000mio$ al mes garantizando la liquidez del sistema por al menos 6 meses.
El mercado había tomado precauciones a principios de mes por las importantes reuniones entre China y EEUU que tenían lugar el jueves y viernes pasado. De ahí las caídas de la semana pasada. Pero la avidez por la renta variable, dados los bajos tipos de interés, hace que, en ausencia de malas noticias, siga resultando ganadora. El flujo tiene que ser favorable, cuando, poniendo un ejemplo, el dividendo medio que pagan las empresas que forman parte del Dax alemán es de un 3.4%, comparado con cualquier tipo negativo entre 0,45 y 0.70% que paga su curva hasta 10 años.
Si además había un talante positivo, con ganas de negociar una salida no conflictiva de parte británica los mercados lo agradecieron.
Riesgos a vigilar en el lado de los fundamentales, aparte de desavenencias entre los países negociadores de los asuntos comentados:
Martes. El índice ZEW de la confianza del consumidor alemán que seguirá presentando un aspecto muy sombrío de su economía. Se espera empeore a -27 desde -22.
Miércoles: Ventas minoristas en EEUU. Subida de +0.3%, anterior +0.4%.
Jueves: Índice manufacturero (Fed de Philadelphia), empeoraría a -12 des -8, previsiblemente.
Viernes: PIB en China, con ligera tendencia bajista a 6.1% desde el 6.2% del trimestre anterior.
Por todo lo cual y dado el rally de la jornada del viernes pasado, preferimos empezar la semana descargados de riesgos y con una actitud prudente por si los pactos fueran menos consistentes de lo descontado. Así se empieza a dudar de que la UE acceda a las exigencias de Jonhson y tal vez no apruebe el plan esta semana como él pretende.
Los mercados cedieron una pequeña parte de lo ganado al cierre y abren con las dudas lógicas. El pacto comercial es incompleto y las tensiones políticas en varios frentes son grandes. Sin olvidar la propia esta semana en particular. Preferimos no contagiarnos de la euforia.
En divisas es positivo que el Yuan siga su lenta recuperación. Baja a 7.06 contra dólar. Pero no termina de caer contra el Euro. No pudo sobrepasar resistencia en 1.1065. La libra devuelve parte de la fortaleza conseguida, bajando a 1.256 desde 1.27 que alcanzó el viernes.
Los bonos que fueron vendidos el viernes de forma agresiva empiezan a recuperar, como primer refugio por las dudas que comentamos. Bolsas abren neutrales y a la espera de que Wall Street se manifieste esta tarde. Con media jornada por la fiesta de la Hispanidad.
Esta noche se ha publicado la balanza comercial china, con mejora de superávit de 6.000mio$, pero para desgracia del comercio por fuerte contracción en importaciones -8.5% y bajada también de exportaciones -3.2%. No es positivo.

 

 

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Pago
Prosegur 0,032 € 0,92% 14/10/2019
BBVA 0,10 € 2,50% 15/10/2019
Miquel y Costas 0,111 € 16/10/2019
Santander 0,115 € 3,26% 28/10/2019

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
08:00h China Balanza comercial  (actual) 39.600mio$ 34.800mio$
11:00h UE Producción industrial -2,5% -2,0%