Diario de Mercado 14 enero 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Los americanos siguen optimistas con la situación general de los mercados. Ayer Nasdaq cerraba en máximos ganando +0.70% y le seguía el S&P con +0.40, también cercano a los máximos de la semana pasada. La anunciada firma arancelaria del día 15, viene refrendada por el posible anuncio positivo de los resultados de las primeras entidades bancarias americanas. Eso es lo esperado y lo que apoya en el corto plazo. Pero sin duda, si algo da confianza a los gestores es la continua aportación de liquidez. Y de momento no fallan.

Como la inflación esperada para los próximos años es moderada aunque tienda al alza (a modo de ejemplo Portugal publicó ayer un IPC anual del 0,4%) y los tipos reales anormalmente bajos o negativos, la renta variable no tiene competencia. La estrategia del cobro de dividendos sigue en primera línea.

La economía real no acompaña de la misma forma. En concreto, ayer fue el Reino Unido el que publicaba datos de producción industrial muy flojos y un PIB en contracción. Es posible que debido en parte a la campaña electoral y dudas por el Brexit. El PIB anual refleja un raquítico crecimiento del 0,6% anual y la producción industrial una caída del 1,6%. Mejora de la balanza comercial de unos 4.500mio de libras pero sólo por una caída en las importaciones del mismo importe.

En divisas se recupera algo más el EURUSD. La esterlina se sigue depreciando y pierde el 1.30 contra dólar, y el euro sube a 0.858. Bastante fuerte el Yuan chino que cotizó debajo de 6.88, niveles no observados desde el mes de julio pasado cuando se recrudecía la guerra comercial. (Quizá con la aquiescencia china para lograr una firma más ventajosa de última hora). Con lo que en un ejercicio de “fariseísmo” propio de Trump, le excluye de los países manipuladores de divisas. Muy débil el Yen posiblemente debido al apetito por el riesgo y la subida en Yields de los bonos. El TBond + 2b.p. a 1.85% y el Bund por debajo de -0.20% subía 3b.p.

El crudo llegó a 58$, cayendo alrededor del 1.5%, sin embargo lo subía el cobre a 286$.

Publicada la balanza comercial china. En línea con lo esperado +46,8m/m de yuanes. Pero fuerte crecimiento en importaciones y exportaciones parece poner fin a la guerra comercial. EEUU dice que China se ha comprometido a comprar 80bio$ en productos americanos los dos próximos años. La masa monetaria M2 creció el 8,3% anual superando al mes pasado.

Hoy se publica el IPC americano. No parece ser preocupante para nadie, y eso a pesar de ya superar el objetivo del 2%. Con los fondos federales en 1.50-1.75% y la curva de bonos por debajo en la mayoría de sus plazos, el mercado laboral en pleno empleo, ¿Quién cree a la FED?

Hoy comienza la temporada de resultados en USA con los grandes bancos al frente.

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Descuento
Amadeus 0,56€  0,76% 15/01/2020
Euskaltel 0,14€ 1,65% 03/02/2020
Vidrala 0,843€ 0,90% 12/02/2020
 

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
04:00 China Balanza Comercial 45,8m/m 38,7m/m
11:40 España Subasta de Letras Tesoro 6 y 12 meses -0.448% (6)  -0,456% (12)
14:30 EEUU IPC Anual +2,1% +2,3%
14:30 EEUU IPC Subyacente Anual +2,3% +2,3%
22:30 EEUU Reservas semanales crudo API -5.95mio barr