Diario de Mercado 12 marzo 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

La epidemia del coronavirus ya es oficialmente pandemia según la OMS. Parecía algo exótico hace un par de meses cuando se revelaban los primeros casos en China. Pero ya la tenemos muy cerca, y el virus está en el hospital, en la calle y, por lo que nos atañe, en el mercado. Ayer nuevo desplome en EEUU de un 5%. Los grandes índices pierden alrededor del 22% desde máximos. El presidente americano basó su campaña en hacer grande EEUU demasiado orientado al valor de la bolsa. Creó un sueño del que la sociedad se despierta desanimada. Los estímulos fueron más financieros que económicos.

Europa lo hizo aún peor, pues al menos del otro lado del Atlántico la empresa tiene más cintura y consiguieron sanear e innovar. Y mucho mejor China; Allí ha importado más crecer y lo han conseguido.

No se encuentran soluciones para detener la negatividad que se ha instalado en los mercados. Se ha cometido el error durante muchos años de confundir el recurso al capital, con considerar éste un instrumento que el presidente de la compañía ponía a disposición del encargado de las finanzas para hacer y deshacer, subir y bajar el precio de la acción, sin tener un contenido económico en muchas ocasiones.

Se asumen riesgos en busca de una rentabilidad de unos pequeños céntimos porque los bancos centrales sólo han encontrado la solución de bajar los tipos como recurso a los baches económicos que siendo cíclicos, a veces son inevitables. Pero han intentado alargar hasta límites injustificados. De ahí la dificultad de parar ahora un bólido que se mueve a velocidades desorbitadas.

Las aperturas siguen en el mismo tono que los cierres. Nuevas caídas alrededor del 4%. El futuro del Ibex debajo de 7.000 puntos. Eurostoxx 2.700 a modo de ejemplo. El S&P500 2.600, estábamos el 20 de febrero cerca de 3.400. Volatilidad disparada a máximos desconocidos. Es el problema de la facilidad de la operativa, con pocas manos que puedan sustentar precios, porque todo el negocio va en la misma dirección. O se compra todo, o se vende todo. Creemos que es un momento delicado, y la corrección es demasiado rápida. Pero es imposible ver el fondo de mercado. Preocupan ahora las compañías de bajo rating. Cómo van a soportar un coste de financiación mucho más caro, si es que alguien ahora se acuerda de ellas.

Hoy reunión ordinaria del BCE. Veremos si es innovador. Porque Europa está aislada. Y no sólo de forma metafórica. Trump impide vuelos a nuestro continente por un mes. La solución ha de ser concertada entre todos, y en estos momentos, especialmente, sentando a la mesa a los gobiernos. La situación recuerda a lo ocurrido en el 2.008.

 

 

 

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Pago
 Bankinter (previsto) 0,099€ 1,59% 24/03/2020
Naturgy
0,603€ 2,46% 25/03/2020
Siemens Gamesa  (previsto)
0,063€ 0,39% 27/03/2020
Prosegur (previsto) 0,033€ 0,86% 06/04/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
11:00 UE Producción industrial anual -3,1% -4,1%
13:30 EEUU Peticiones subsidio desempleo
218mil 216mil
13:45 UE Tipos deposito -0,50% -0,50%
13:45 UE Tipo de interés 0,00% 0,00%
14:30 UE Rueda de prensa BCE