Diario de Mercado 11 noviembre 2019

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Siguió el buen tono de las bolsas que cerraban prácticamente en tablas salvo el índice español, que se dejaba cerca del 0,50%, justo debajo de los 9.400 puntos. Lastrando puntos la banca que cedía cerca del 2%. El S&P500 no se atrevió con la barrera de los 3.100 puntos , cerró en 3.086 y el Euro Stocks 50 en 3.700.

Recuperaron los bonos, que como habíamos comentado, había exagerado la caída demasiado repentinamente. El Bund tras tocar un mínimo en 169.12 (-0.22%) cerraba en 169.75 equivalente a -0,26% en términos de rentabilidad. La prima española se ampliaba 2b.p. al cierre hasta casi 65b.p. contra Alemania con los operadores tratando de buscar refugio en bonos menos comprometidos políticamente. Portugal, como referencia, cerró con un diferencial de 58b.p.

El Euro continuó perdiendo posiciones ante el empuje de unos bonos americanos que con rentabilidad cercana al 2% (1,92% al cierre) y diferenciales de 218b.p. le dotan de atractivo. 1,1020 el EURUSD. 120,30 el EURJPY que había tocado 120,80. Finalmente la corona noruega tuvo su dosis de fortaleza y regresó a niveles más neutrales contra el Euro a 10,08, tras tocar 10,25 esta semana, y superando el 1.06 contra su vecina la sueca, habiendo aguantado muy bien el soporte a 1.05.

Volvieron a retroceder los metales preciosos, sobre todo la plata, -1.7% a 16.84 y el oro caía a 1.462$ dejándose el 0,50%.

A última hora recuperaba el crudo, que había estado perdiendo toda la jornada, y cerraba ligeramente al alza encima de 57$ el WTI.

Hoy, con el mercado americano cerrado por celebrar el día de los veteranos, los mercados amanecen menos positivos. Los eventos en HK, disparos fuego real a manifestantes y su bolsa cayendo un 3%, el desmentido de Trump a que podrían retirar aranceles, los resultados electorales en España hacen pensar en que quizá la euforia era demasiada.

Los contratos de volatilidad en el mercado de futuros presentan sobreventas en máximos históricos, es de esperar que, con todos los aspectos positivos descontados, toque el momento de la prudencia y de comprar algo de seguridad. De ahí que hoy el futuro del VIX suba +2.6%, en la apertura y los bonos sigan su recuperación. Bolsas abren con caídas de alrededor del 0,50% en Europa como los futuros americanos.

Creemos que en España ya se tomaron medidas defensivas a finales de la semana pasada, pero no impedirá que ante la difícil situación de gobernabilidad el castigo sea mayor. La prima de riesgo amanece en 65b.p.; estaremos atentos a su comportamiento.

En divisas algo más fuerte el Yen, típico movimiento de refugio. El Yuan vuelve a debilitarse y vuelve a cotizar encima de 7.0050 tras haber tocado 6.96 el viernes.

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Descuento
Naturgy 0,473€ 1,96% 12/11/2019
Coca-Cola European Partners 0,62€ 1,32% 18/11/2019
Renta 4 0,20€ 2,91% 21/11/2019
IAG (Iberia) 0,145€ 2,29% 28/11/2019

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
08:00 Alemania Índice precios al por mayor. Anual -1,9% -1,9%
08:00 Noruega IPC. Anual +1,8% +1,5%
10:30 Gran Bretaña PIB. Anual +1,1% +1,3%
15:00 EEUU Festivo. Veterans day.