Diario de Mercado 09 marzo 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

¡Vaya una forma de acabar la semana! ¡ Peor empieza el lunes!

El miedo se adueñó de los mercados que perdían soportes y se dejaban otro 3%. Ha quedado en una anécdota si lo comparamos con las aperturas de hoy lunes.

Los índices abren entre un 5% (límite de caída de los americanos) y cerca del 10% en Europa. El detonante, la guerra de precios del petróleo que ha hundido el precio alrededor del 30%. Arabia Saudita, al no encontrar apoyo de otros productores para recortar la oferta, especialmente de Rusia, decidió de bajar precios entre 4 y 8$. Y amenaza con incrementar la producción a partir de abril, cuando termina el pacto actual, en 2mio de barriles nuevos, pasando de 10 a 12 mios. de bpd. Esto deja fuera del mercado a muchos cuyo coste de producción supera el precio de coste.

Desde máximos la caída de índices oscila entre el 17% de los americanos y el 25% los europeos. La respuesta del G-7 se limitó a una bajada precipitada de tipos de la Reserva Federal a la que siguió Canadá, pero sin aportar soluciones nuevas. Es muy difícil dar confianza si no sabemos cuál va a ser el efecto real de la parálisis económica que de momento está por venir, pues no han empezado los datos a reflejarlo. De momento, en las encuestas, sólo los PMI’s chinos fueron notablemente malos y merecedores de una caída como la vivida. Sin embargo, no es lo que ha ocurrido en el origen del problema y sí en el resto del mundo. Una economía dirigida como la suya, parece más fácil de manipular.

Hoy Japón ha publicado un dato de PIB de -1.8% en el cuarto trimestre. Esto es antes del peor efecto que se notará en el primer trimestre del año y probablemente el segundo, por efecto contagio.

El dato importante de paro americano del viernes se saldó muy positivamente. Cayó al 3,5%, igualando mínimos, pero sobre todo la creación de empleo no agrícola fue espectacular. 273mil nuevos puestos, cuando se esperaban 100 mil menos. Y 50mil adicionales en la revisión del último mes.

Tras el declive de esta madrugada, ha quedado en una anécdota.

De momento se han oído rumores de intervención y medidas de apoyo, aún no confirmadas. EEUU que cambió su horario este fin de semana, 5 horas de diferencia con ellos ahora, trabajará para dar confianza y el límite de pérdida que han tocado los índices esta noche, no se repita mañana.

El efecto se deja notar además de las bolsas, que parece más llamativo, en los diferenciales de crédito. Muchas empresas de bajo rating tendrán problemas para financiarse dado el incremento del coste a acceder a los mercados. Que nuevamente han corrido a refugiarse en bonos del estado. Toda la curva americana está por debajo del 1%, incluyendo el 30 años a 0.83%, 10 años en 0.41%. Y el alemán en -0.83%. Las primas de riesgo contra Alemania suben 22 b.p. en Italia hasta 215b.p. y a 108 en España, por ejemplo.

Los japoneses corren a repatriar fondos y venden dólares, yen a 102, la divisa revalúa 3% contra dólar. Los flujos de los países desarrollados en contra del dólar y sobre todo de las divisas emergentes o dependientes de las materias primas. Ganan el Euro, el suizo, la libra, pierden rublo, peso, noruega, australiano, $canadá…

El oro ha tocado 1.700$, pero ha regresado a 1.680$.

A la espera de noticias de las autoridades, que intentarán calmar los mercados.

 

 

 

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Pago
 Bankinter (previsto) 0,099€ 1,59% 24/03/2020
Naturgy
0,603€ 2,46% 25/03/2020
Siemens Gamesa  (previsto)
0,063€ 0,39% 27/03/2020
Prosegur (previsto) 0,033€ 0,86% 06/04/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
00:50 Japón PIB anual -6,6% -6,3%
08:00 Alemania Producción industrial
+1,7% -3,5%
08:00 Alemania Balanza comercial +15.4mio€ +19.2mio€
10:30 UE Confianza del inversor – Sentix Marzo -11,1 +5,2
 15:00 EEUU Expectativas inflación consumidores +2,5%  +2,5%