Diario de Mercado 08 abril 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

El mercado tiene tantas ganas de volver a subir, como la gente de salir a la calle. Y me da la sensación que es igual de imprudente una cosa como la otra. Ni están los remedios para la cura, ni los ciudadanos pueden de forma responsable volver a hacer una vida normal. Todavía queda mucho tiempo. Pensemos que se cumplen ahora 3 meses de la festividad del nuevo año lunar chino, que desencadenó la tormenta de infecciones. Y ellos apenas empiezan a recuperarse; el mundo occidental todavía tiene 2 meses por delante si consideramos que fue a primeros de marzo cuando estalló el problema en Europa. Y no hablemos de otros países con muchos menos medios médicos donde esto acaba de empezar. Al final del día conocíamos el incremento de fallecidos en varios países por encima de lo estimado, rompiendo la tendencia a disminuir.

De igual manera, aunque el aluvión de liquidez ya empieza a quemar en las manos de los gestores, hemos de pensar que aquéllo en lo que invirtamos no nos va a devolver el beneficio de antaño. Que los ratios no van a ser ni parecidos. Por tanto, cuidado con este rally no vaya a ser lo que comúnmente se conoce como el rebote del gato muerto. Es lógico y entendible que tras el fuerte deterioro y castigo indiscriminado a todo tipo de activos, algunos hayan quedado a precios de ganga. Ese fue nuestro criterio y sigue siendo; guardar liquidez para estos momentos e ir aprovechando oportunidades.

Ayer tras el rally alcista del 7% del lunes, los mercados querían seguir la subida, abriendo otro 3% arriba, para terminar recapacitando, sopesando que la mejora en la pandemia no era tal, y concluir que el movimiento era excesivo y se imponían las tablas. Terminando el día prácticamente neutral.

Perdiendo posiciones el dólar en el mercado de divisas; se comportaron mejor emergentes y divisas ligadas a materias primas: NOK, AUD$, $CAD, y MEX. Se dejaban casi 1% el oro y la plata. Y sobre todo el crudo que regresaba a 24$. También lo hacía el mercado de bonos. En conjunto, toma de beneficios en la mayoría de los activos tras esta brillante recuperación de más del 20% en muchos índices.

El BCE, consciente del problema real de la necesidad de financiación del sector empresarial, facilita el crédito a la banca, reduciendo el colateral que exigía como garantía. Esto implica que la pequeña y mediana empresa, bajo el paraguas de los avales del estado, puedan encontrar financiación más fácil y a diferenciales inferiores. El gobierno americano, conocedor de los problemas del High Yield estudia un paquete de medidas con el mismo objetivo.

La reunión del Eurogrupo continúa esta mañana en aras de buscar una solución a la forma de financiación demandada especialmente por España e Italia. Descartados los Eurobonos mutualizados, parece se impone la tesis de usar de momento los recursos existentes.

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Abono
Zardoya Otis 0,08€ 1,31% 09/04/2020
BBVA
0,16€  5,93% 09/04/2020
Caixabank
0,07€ 4,34% 15/04/2020
 Miquel y Costas 0,106€ 0,93% 17/04/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
07:45 Suiza Tasa de desempleo (marzo) +2,8% +2,5%
11:40 Alemania Subasta deuda 10 años ? -0,77%
13:00 Méjico Producción industrial anual (febrero) -1,7% -1,6%
16:30 EEUU Inventarios de crudo AIE 10,1mios barriles 13,8mios barriles
20:00 EEUU Actas del FOMC