Diario de Mercado 03 febrero 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Cierre bastante negativo de bolsas el viernes. No se puede vivir de espaldas a la realidad, y ésta es que si no hay actividad por las razones del peligro a una infección generalizada, se trasladará a un crecimiento más bajo. Si el 2.019 el apoyo monetario de los bancos centrales pudo evitar la recesión, este año no se trata del mismo problema. Las fábricas no las abren los bajos tipos. Aunque en el pasado circunstancias similares fueron de poca duración, el miedo es libre y las caídas fueron superiores.

El mercado chino a través del índice de Hong Kong ya ha reflejado estas caídas: 12%. Occidente pierde entre el 3 y 4%, lo que dados los niveles alcanzados no es para nada alarmante.

La temporada de resultados de las acciones del S&P500 está resultando hasta la fecha positiva. Ligeras caídas del 0,50% se esperaban caídas del 1,5%. El problema es el nivel de múltiplos donde cotizan.

En España, los malos resultados del Sabadell hundieron el valor casi un 13%. El índice se dejaba alrededor del 1%, peor lo hacían el DAX alemán, el CAC francés, el Footsie inglés y el Euro Stocks, con caídas próximas al 2%. Los americanos no fueron ajenos al movimiento dejándose a nuestro cierre alrededor del 1%. Continuó la caída al conocerse que había un infectado en el área de NY; el cierre del viernes anula el beneficio de los índices americanos del año y, por supuesto, el mercado asiático, en negativo.

Crudo y cobre hicieron mínimos de varios meses en 51,27$ y 250,59$. El oro rozó los 1.590$ y la plata sobrepaso por minutos los 18$. Carrera de bonos. Yields en -0.435% alemán y el 1,54% de nuevo el americano, que volvió a dejar sin valor la curva entre 3 meses y 10 años.

El PIB europeo publicado fue ligeramente inferior a lo esperado. 1.0 vs 1.1%. Contrariamente al español, que apoyado en mejores exportaciones llegó al 1.8% vs 1.7%. En el lado de los IPC, el español 1.1% y 1.4% la UE.

Hoy China, ha publicado el PMI Caixin (encuesta a 430 empresas) 51,1; anterior 51,5.

También lo harán varios países europeos, entre ellos España. Se esperan ligeras recuperaciones.

Más importante será el dato de los americanos medidos por el ISM, que sorpresivamente el último mes arrojó un dato excesivamente negativo: 47,2. Se espera una mejora hasta 48,5.

El Banco de la China Popular toma medidas para intentar evitar un desplome mayor:  inyectaría en el sistema 174.000 mios $, en repos a 7 y 15 días,  baja los tipos 0,10%, prohíbe posiciones cortas y el mercado futuros tras el cierre de sus bolsas.

Esto ha detenido la caída pero, nuestro miedo, es que poco a poco se va a trasladar a la economía real con las consecuencias inevitables. La OPEP con Rusia a favor, intenta celebrar una reunión para corregir el exceso de producción de crudo por el cierre de fábricas y bajada de consumo de China que se estima en 3mio de barriles diarios.

A pesar de las ayudas financieras, no pinta bien el mercado. Otro ejemplo, la paralización en la producción del Boeing 737 puede representar una caída del 0,5% del PIB americano en el primer trimestre.

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Descuento
Euskaltel 0,14€ 1,68% 03/02/2020
Grupo Catalana de Occidente
0,1588€ 0,50% 10/02/2020
Vidrala 0,843€ 0,87% 12/02/2020
ACS 0,45€ 1,2% 07/02/2020 

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
02:45 China PMI Manufacturero Caixin 51,3 51,5
09:15 España PMI Manufacturero
48,8 47,4
09:55 Alemania PMI Manufacturero 45,2 43,7
10:30 UK PMI Manufacturero 49,8 49,8
16:00 EEUU PMI Manufacturero del ISM 48,0 47,2