Diario de Mercado 01 septiembre 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Es evidente que una cosa es la bolsa de la tecnología y otra el resto. Y si las diferencias sectoriales son evidentes, las diferencias entre países también. De ahí que Europa ayer cerrara en un tono negativo cayendo más del 1% y especialmente el Ibex, cerca del 2%, perdiendo los 7.000 puntos. Si el Eurostoxx50 conseguía ganar 4% en el mes, el nuestro acababa en un mero 1% de ganancias. Y los americanos alrededor del 7% el S&P y 11% el Nasdaq en un mes que se presumía volátil y complicado: Mejor mes de agosto desde el 1984.
Insaciables Apple y Tesla intentan captar nuevos inversores haciendo splits de 4X1 y 5X1 en el nominal de sus acciones. Conseguían cerrar al alza alrededor del 4% y del 12% respectivamente.
Las empresas de crecimiento siguen batiendo por encima de las mejores previsiones a las empresas de valor. De tal forma que los ratios se asemejan a los de la burbuja del 2.000. Pero quién se atreve a discutir el cambio que producirá en años próximos la llegada del 5G, o el efecto de la tecnología «blockchain» en la economía…
Las economías emergentes sufriendo como muestran los datos del GDP en la India, contracción del 24% en el segundo trimestre y en Turquía el 10%. Los que sufrieron del contagio anteriormente, y actuaron con más contundencia, China y EEUU muestran mejores datos macro. Italia publicaba una caída en el segundo trimestre del 17.7% anualizada y Portugal del 16.3%.
La inflación alemana sin cambios en un año, desde agosto pasado. Y con la fortaleza de la divisa parece que la tendencia seguirá invariable. Cada vez más instalada la japoneización de los países industriales europeos: bajos tipos de interés y cero inflación.
Australia ha mantenido tipos en el 0.25% como era esperado. Su divisa sigue fuerte contra el dólar americano que sigue perdiendo fuerza contra todas. El yuan cotiza a 6.82, y el euro roza y prepara el ataque a 1.20$. Atención a las posiciones extremadamente compradas en la divisa europea. Los hedge funds incrementan sus posiciones cortas en dólares.
Es la divisa que hace mantenerse y ganar ligeramente al crudo. Con el WTI cerca de 43$ y 42.8$ el Brent más por el efecto divisa que por un incremento en la demanda.
Los tipos a largo plazo siguen su pequeña escalada. El bono americano a 10 años en +0.71% y casi 1.50% el 30 años. El alemán en -0.40%; la prima de riesgo española en 80 b.p.
El sector financiero sigue sufriendo en un entorno de tipos bajos y con la espada de Damocles de nuevos impagos consecuencia del parón producido por la pandemia.
Comienza el mes que es en bolsa el más bajista del año, lo que no quiere decir que en el contexto inédito que vivimos siga siendo válido para la estadística, aunque nuestra sospecha al menos, es que se impondrá la prudencia a la euforia.
Alemania prevé una contracción menor de lo estimado hace meses y un banco de inversión americano cree que Trump volverá a repetir victoria. Razones de la complacencia actual.

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Abono
Logista 0.39€ 2.45% 28/08/2020
Grupo Empr. San José 0.10€ 2.10% 04/09/2020
Prosegur 0.014€ 1.97% 28/09/2020
Ebro Foods 0.19€ 0.93% 01/10/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
06:30 Australia Decisión tipos 0.25% 0.25%
09:15 España PMI Manufacturero (agosto) 52.8 53.5
09:55 Alemania PMI Manufacturero (agosto) 53.0 53.0
11:00 UE Desempleo 8.0% 7.8%
16:00 EEUU PMI Manufacturero  (agosto) 54.5 54.2