Diario de Mercado 01 abril 2020

¿De qué está hablando el mundo?

Algoritmo con las palabras más repetidas en prensa internacional, Bloomberg, FT, Reuters.

Comentario de mercado

Acabó el peor mes y trimestre de la bolsa española y también uno de los peores en el mundo occidental. Ya todos los servicios de estudios descuentan graves contracciones de la economía en el primero y sobre todo en el segundo trimestre. Goldman habla de contracción del 30% con paro del 15% en EEUU. En realidad no va a ningún sitio pronosticar cuál será el dato. Lo fundamental es saber cuándo volveremos a trabajar y recuperar el daño causado por el virus. Como demuestra China con los primeros días tras el confinamiento, se puede recuperar de forma rápida el tiempo perdido en algunos sectores.

Mercado nervioso como correspondía al final del trimestre en un contexto de infecciones preocupante. Conseguían cerrar en tablas o ligeramente positivos en Europa, pero terminó perdiendo la bolsa americana por la inquietud de los nuevos contagios. La parte positiva es que la volatilidad volvía a retroceder y terminó claramente debajo de 50, a 47. Hoy, con caídas en Tokyo y Seúl, y futuros cayendo el 3%, vuelve a 49. Va haciendo efecto la intervención masiva de la liquidez de los bancos centrales. El BCE se estima compró bonos por más de 36mil/mio€. No ha conseguido, y será difícil, que las primas de riesgo regresen a niveles previos a la pandemia. Italia y España han sido los más perjudicados y en consecuencia sus deudas serán mayores. Primas en 199 y 113 b.p. respectivamente. La Fed da liquidez al resto de bancos centrales con repos si aportan como garantía deuda americana.

Otro aspecto positivo fue la recuperación del crudo que pudo contener los niveles mínimos tras conocer que Putin y Trump estaban de acuerdo en pactar una solución al exceso de crudo en el mercado. Vuelve de nuevo, no obstante, cerca de los 20$ tras haber subido casi a 22$ el WTI.

Estos precios han hecho que se vuelva a desacelerar la inflación en el área europea hasta 0,7% desde 1,2%. Buen dato de paro en Alemania que apenas sumó mil desempleados y mantuvo el 5%, aunque estos datos no incluyen el efecto del coronavirus, pues se detenían al 12 de marzo.

También consiguieron reportar mejores números los americanos con un PMI de Chicago a 47,8 vs 40 esperado y la confianza del consumidor a 120, se esperaba 110. Los peores datos, están por venir.

Veremos si son tan positivos los PMI’s de hoy en Europa, tras haber conocido la encuestan Tankan en Japón que ha reflejado caídas y contaminado sus bolsas. El PMI Caixin (privado)chino ha confirmado el dato oficial con sensible mejora hasta 50,1 desde 40,3.

Esta tarde atención a la encuesta privada de empleo ADP, se espera una pérdida de 150 mil empleos. Y veremos si el PMI del ISM es tan benevolente como el de ayer.

Importante para el crudo el aumento de existencias que se publique, aunque el precio parece bajo control.

El fin de mes mostró la necesidad de dólares que se fortaleció hasta cotizar de nuevo debajo de 1,095€. Pero bajó contra el yen, por lo que debía tratarse de ajustes de fin de trimestre y de año fiscal en Japón.

La apertura negativa de los mercados, vuelve a fortalecer la divisa americana, los bonos del gobierno, yen y franco suizo.

 

 

Dividendos

Empresa Importe bruto Rentabilidad F. Abono
Ebro 0,19€ 1,05% 01/04/2020
Bankia
0,1158€ 10,92% 15/04/2020
Sabadell
0,02€ 3,98% 03/04/2020
BBVA 0,16€ 5,04% 09/04/2020

Calendario económico

Hora dato País Dato Consenso Dato previo
09:15 España PMI Manufacturero (marzo)
44,0 50,4
09:55 Alemania PMI Manufacturero (marzo) 45,5 45,7
10:00 UE PMI Manufacturero (marzo) 44,7 44,8
14:15 EEUU Empleo no agrícola (ADP) -150mil +183mil
16:00 EEUU PMI Manufacturero del ISM (marzo) 45,0 50,1